تاريخ المرجع: 31 أكتوبر 2026. فترة التوقع: ديسمبر 2026. أغلق سهم شركة ASML (ASML.AS) يوم الجمعة 30 أكتوبر في بورصة يورونكست أمستردام عند 1412.80 يورو ، مقارنةً بـ 1504.80 يورو في 29 أكتوبر، أي بانخفاض قدره 92.00 يورو أو ما يقارب 6.11%. آخر سعر إغلاق مؤكد هو سعر 30 أكتوبر، وهو ليس سعرًا من ديسمبر ولا يمثل عرض سعر فوري. يمكن الاطلاع على تفاصيل المعاملات ذات الصلة في بيانات معاملات يورونكست أمستردام .
بالنسبة لشهر ديسمبر، لا يوجد سعر مستهدف واحد حاسم، بل يعتمد التقييم على تفاعل استثمارات العملاء، والقدرة الإنتاجية، ولوائح التصدير، وتوقعات أسعار الفائدة. فيما يلي سيناريو متفائل ، وسيناريو أساسي ، وسيناريو متشائم . هذه أطر مشروطة، وليست نتائج متوقعة أو نصائح استثمارية.
لا تُنتج شركة ASML رقائق إلكترونية. بل تُطوّر وتُورّد، من بين أمور أخرى، أنظمة الطباعة الحجرية بتقنية الأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) والأشعة فوق البنفسجية العميقة (DUV)، ومعدات القياس، والبرمجيات التي تُمكّن مُصنّعي الرقائق من إنشاء أنماط مُعقّدة على الرقاقات. هذا يجعل ASML مُعتمدة على قرارات الاستثمار التي تتخذها مجموعة صغيرة نسبيًا من كبار مُصنّعي الرقائق، بينما يتأثر الطلب النهائي جزئيًا بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ورقائق الذاكرة، والهواتف الذكية، والتطبيقات الصناعية. راجع نظرة عامة على منتجات ASML .
في التقرير الرسمي لشركة ASML للربع الثالث من عام 2026 ، الصادر بتاريخ 14 أكتوبر، أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 11.662 مليار يورو، بهامش ربح إجمالي قدره 57.5%، وصافي ربح قدره 4.960 مليار يورو. وبلغت إيرادات الصيانة والخدمات وتحديثات الآلات المثبتة مسبقًا حوالي 3.3 مليار يورو. هذه أرقام ربع سنوية تاريخية ، وليست نتائج شهر ديسمبر.
في الربع الأخير من عام 2026، توقعت شركة ASML تحقيق إيرادات تتراوح بين 14.2 مليار يورو و15.2 مليار يورو ، بهامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 57%، وذلك في 14 أكتوبر. أما بالنسبة للعام 2026 بأكمله، فقد توقعت الشركة تحقيق إيرادات تتراوح بين 44 مليار يورو و45 مليار يورو، بهامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 56%. مع العلم أن هذه التوقعات قابلة للتعديل لاحقاً، ولا تعني بالضرورة تسليم جميع الأجهزة أو قبولها أو تسجيلها كإيرادات.
أشارت شركة ASML أيضًا إلى تزايد توقعات العملاء للطلب، ويعود ذلك جزئيًا إلى استثمارات الذكاء الاصطناعي، وإلى القيود المحتملة على طاقة التسليم المخطط لها لعامي 2027 و2028. ووفقًا للشركة، أبدى بعض العملاء اهتمامًا بطلبات تمتد إلى فترات زمنية أبعد في المستقبل. يُعدّ وجود طلبيات قوية أمرًا إيجابيًا من حيث وضوح الرؤية، إلا أن الطلبات وسجل الطلبات والشحن والتركيب والاعتراف بالإيرادات مراحل منفصلة . ويمكن أن يؤثر أي تغيير بينها بشكل كبير على التوقعات الفصلية.
الحدود المذكورة أدناه هي مجرد اختبار حساسية افتراضي يستند إلى سعر أمستردام المرجعي في 30 أكتوبر. وهي ليست مستمدة من نموذج سعر إحصائي، ولا تستند إلى تحليلات، ولا تمثل توزيعًا احتماليًا. ولأن سعر 30 نوفمبر غير معروف حاليًا، فإنها تُظهر إجمالي فرق السعر بين 30 أكتوبر ونهاية ديسمبر ، بما في ذلك ما قد يحدث في نوفمبر.
| سيناريو | تم اعتماد تغيير السعر اعتبارًا من 30 أكتوبر | مؤشر نطاق اليورو | الحالة الرئيسية |
|---|---|---|---|
| ثور | من +10% إلى +20% | 1554.08 يورو - 1695.36 يورو | استمرار الطلب القوي على الطباعة الحجرية وتقييم أسهم أشباه الموصلات بشكل أكثر ملاءمة |
| أساسي | من -8% إلى +10% | 1299.78 يورو - 1554.08 يورو | لا يزال الطلب قوياً، لكن المستثمرين ما زالوا ينتقدون التوقيت والتقييم. |
| دُبٌّ | من -20% إلى -8% | 1130.24 يورو - 1299.78 يورو | ضعف مؤشرات الاستثمار، أو فرض قيود جديدة، أو حدوث موجة بيع أوسع في قطاع التكنولوجيا |
طريقة الحساب: سعر الإغلاق الافتراضي = 1412.80 يورو × (1 + النسبة المئوية المفترضة للتغير). على سبيل المثال: 1412.80 يورو × 1.20 = 1695.36 يورو؛ عند -20% يصبح 1130.24 يورو. تم اختيار النسب المئوية لجعل صورة الضغط الإيجابي والمحايد والسلبي قابلة للمقارنة، وليس لأن هذه التحركات مُثبتة الاحتمالية. لتحليل دقيق لشهر ديسمبر فقط، استخدم سعر إغلاق أمستردام الفعلي لآخر يوم تداول في نوفمبر وأعد حساب النتائج. قد ينتهي السعر أيضًا خارج هذه النطاقات.
يفترض السيناريو الإيجابي أن يؤكد العملاء إنفاقهم المخطط له على المنطق المتقدم وسعة الذاكرة، وأن تثبت شركة ASML قدرتها على تلبية الطلب على تقنيات الطباعة الحجرية فوق البنفسجية المتطرفة (EUV) والطباعة الحجرية فوق البنفسجية العميقة (DUV) وترقيات الإنتاجية دون انقطاعات كبيرة. إضافةً إلى ذلك، قد يتحسن توجه السوق نحو معدات أشباه الموصلات إذا كانت عوائد السندات والتوقعات المتعلقة بمسار أسعار الفائدة الأمريكية إيجابية.
ما الذي يجب ترقبه في ديسمبر؟ إعلانات استثمارية ملموسة من شركات تصنيع الرقائق، وطلبات مؤكدة أو خطط شراء، ومؤشرات على تحسن فترات التسليم، وإشارات إلى أن مزيج الإنتاج وهوامش الربح في شركة ASML لا تزال سليمة. أما التفاؤل العام بشأن الذكاء الاصطناعي دون وجود حاجة واضحة لمعدات إضافية فهو أقل إقناعًا.
متى يفقد هذا السيناريو مصداقيته؟ إذا قام كبار العملاء بتأجيل ميزانياتهم، أو أبلغت شركة ASML عن مشاكل غير متوقعة في التسليم، أو أدت التغييرات في السياسات إلى انكماش السوق. كما أن الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة قد يؤدي إلى انخفاض التقييمات على الرغم من التوقعات التشغيلية الجيدة.
في السيناريو الأساسي، تبقى الحاجة الأساسية إلى الطباعة الحجرية المتقدمة قائمة، ولكن ليس كل مشروع جديد للذكاء الاصطناعي يُترجم مباشرةً إلى طلب شراء آلات. يقوم العملاء بتوزيع الطاقة الإنتاجية على مراحل، واختبار تقنيات إنتاج جديدة، ومواءمة مواعيد التسليم مع جاهزية المصانع. يُقرّ المستثمرون بالمكانة الاستراتيجية لشركة ASML، لكنهم لا يعتمدون تلقائيًا على توقعات نمو متزايدة باستمرار.
ما الذي يجب ترقبه في ديسمبر؟ هل ستبقى توقعات العملاء وقواعد التصدير دون تغيير يُذكر، وهل ستستقر التجارة بعد نشر البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية، وهل ستنشر شركة ASML أي تعديلات جوهرية على التوقعات الصادرة للربع الرابع؟ إن عدم صدور بيان صحفي جديد لا يُعدّ، في حد ذاته، تأكيداً على تحقيق جميع الأهداف.
متى يصبح السيناريو الأساسي غير مناسب؟ في حالة وجود طلبات كبيرة للغاية يمكن التحقق منها وإعادة تقييم واضحة على مستوى القطاع باتجاه الصعود، أو على العكس من ذلك في حالة إلغاءات الاستثمار الملموسة، أو تزايد العجز في التنفيذ، أو تدهور ظروف السياسة باتجاه الهبوط.
يجمع السيناريو السلبي بين تباطؤ الإنفاق الرأسمالي على رقائق أشباه الموصلات وعدم اليقين بشأن تراخيص التصدير، والتوقعات العالية، وجداول التسليم المعقدة. تتطلب أنظمة الطباعة الحجرية فوق البنفسجية المتطرفة إنتاجًا مكثفًا، وخدمات لوجستية، وتركيبًا، واستلامًا. إذا أرجأ العملاء تشغيل المصانع الجديدة، فقد يظل الطلب القوي طويل الأجل مصحوبًا بإيرادات مخيبة للآمال على المدى القصير.
ما الذي يجب الانتباه إليه في ديسمبر؟ إعلانات رسمية بشأن تشديد قيود التصدير، وانخفاض ميزانيات الاستثمار لدى كبرى شركات تصنيع الرقائق أو عملاء رقائق الذاكرة، وتقارير عن تأخيرات في سلاسل التوريد، وارتفاع معدلات الخصم. انخفاض سعر السهم وحده لا يُثبت تراجعًا في حجم الطلبات؛ بل يجب التحقق من السبب بشكل منفصل.
متى سيتم دحض سيناريو السوق الهابط؟ عندما يتبين أن النكسات ليست جوهرية، ويؤكد العملاء صراحةً طلباتهم ومواعيد التسليم، ويستقر سعر الفائدة ورد فعل قطاع أشباه الموصلات. لحظة إيجابية واحدة في السوق لا تكفي لتحقيق ذلك.
تم تحديد مواعيد الأحداث التالية وفقًا للجداول الرسمية التي تم الرجوع إليها في 31 أكتوبر . الأرقام وقرارات أسعار الفائدة وتحركات السوق غير معروفة حاليًا؛ وقد يتم تعديل مواعيد النشر.
يمكن التحقق من تواريخ وأوقات مكتب إحصاءات العمل المذكورة عبر التقويم الرسمي للنشر الخاص به . بالنسبة للمستثمر في أمستردام، لا يقتصر الأمر على اتجاه أسعار الفائدة الأمريكية فحسب، بل يشمل أيضًا ردة فعل اليورو مقابل الدولار، بالإضافة إلى توجهات المخاطرة العامة في سوق الأسهم. تُعد إيرادات شركة ASML وتكاليفها وعملاؤها دوليين؛ لذا فإن تأثير سعر الصرف على الشركة يختلف عن تأثير تحويل العملة على أسهمها الأمريكية.
قد يُتيح طلب كبير فرصةً للتنبؤ بالإيرادات المستقبلية، لكن القيمة الدقيقة تعتمد على نوع النظام، وشروط العقد، ووقت التسليم، وأي تغييرات لاحقة. تحقق مما إذا كانت شركة ASML قد أعلنت بالفعل عن طلب، أم أن الأمر مجرد طموح من أحد العملاء أو مجرد شائعة في السوق. علاوة على ذلك، قيّم سجل الطلبات بالتزامن مع الطاقة الإنتاجية المُخطط لها.
تُساهم معالجات الذكاء الاصطناعي المتقدمة وبعض تطبيقات الذاكرة في زيادة الطلب على تقنيات التصنيع المتقدمة. مع ذلك، تبيع شركة ASML منتجاتها بشكل أساسي لمصنعي الرقائق، وليس مباشرةً لجميع مشغلي مراكز البيانات. ونتيجةً لذلك، تُعدّ دورات الاستثمار لعدد قليل من العملاء الكبار ذات أهمية بالغة. فزيادة ميزانية مركز البيانات لا تؤدي بالضرورة إلى زيادة إيرادات ASML في الشهر نفسه.
تختلف الأنظمة في تعقيدها التقني، وتطبيقاتها، وهامش الربح، ووقت التركيب. قد تتيح تقنية الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى ذات الفتحة العددية العالية فرصًا جديدة على المدى البعيد، ولكنها تتطلب أيضًا من العملاء وقتًا لتأهيل العمليات. وبالمثل، يمكن لزيادة إنتاجية الآلات الحالية أن تخلق قيمة مضافة من خلال التحديثات والخدمات. قد تؤثر التأخيرات في المكونات أو مرافق العملاء على توقيت الإيرادات، حتى لو ظل الطلب قويًا من الناحية الهيكلية.
تُطبّق قواعد التصدير ومتطلبات الترخيص على بعض أنظمة الطباعة الحجرية. وقد تؤثر التغييرات في اللوائح الهولندية أو الأوروبية أو الأمريكية على كلٍّ من التوزيع الجغرافي للمبيعات والنمو. لذا، يُرجى تقييم القرارات الرسمية فقط والأنظمة أو العملاء المحددين الذين تنطبق عليهم؛ وعدم تقديم أي تكهنات بشأن الحظر الجديد كسياسة مُعتمدة.
لا يعني انخفاض سعر السهم بنسبة 6.11% بالضرورة أنه رخيص. قارن القيمة السوقية الحالية وتوقعات الأرباح والتدفقات النقدية المستقبلية مع مخاطر عدم تحقق خطط النمو لاحقًا. أعلنت شركة ASML عن عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 4.1 مليار يورو تقريبًا في الربع الثالث ضمن برنامج 2026-2028؛ قد يؤثر ذلك على عدد الأسهم القائمة، ولكنه لا يضمن ارتفاع سعر السهم.
يشير الرمز ASML.AS إلى تداول الأسهم في بورصة يورونكست أمستردام، حيث يُعرض السعر باليورو. أما السهم الذي يحمل الرمز ASML في بورصة ناسداك، فيُتداول بالدولار الأمريكي. ونتيجةً لذلك، لا يمكن مقارنة الأسعار المطلقة مباشرةً؛ علاوةً على ذلك، تختلف ساعات التداول والعملات، وأحيانًا ردود فعل التداول على الأخبار. جميع مبالغ اليورو وحسابات الأمثلة الواردة في هذه المقالة تنطبق حصريًا على إدراج أمستردام.
وفقًا للجدول الزمني المالي لشركة ASML، من المقرر نشر نتائج الربع الرابع والنتائج السنوية لعام 2026 في 27 يناير 2027 ، وليس في ديسمبر. لذا، لا ينبغي اعتبار أي تحديث محتمل في ديسمبر بمثابة نتائج الربع الرابع المنشورة بالفعل. وللحصول على تقييم دقيق، يلزم الاطلاع على الإعلانات الرسمية لشركة ASML وبيانات أسعار الأسهم اللاحقة.
استخدم التسلسل نفسه لكل تطور جديد: المصدر، الأهمية الاقتصادية، وقت التسليم، والتقييم . أولًا، اسأل عما إذا كان الإعلان قد تم تأكيده من قِبل شركة ASML أو العميل أو جهة تنظيمية. ثانيًا، تحقق مما إذا كان التغيير يؤثر على الطلب على الطباعة الحجرية، أو الطاقة الإنتاجية الممكنة، أو مجرد توجهات السوق. أخيرًا، حدد ما إذا كان رد فعل السعر يعكس بالفعل نظرة أكثر واقعية.
الخلاصة: بالنسبة لشهر ديسمبر 2026، يرتكز تحليل شركة ASML على العلاقة بين توقعات الطلب القوية للغاية، والقدرة العملية على تسليم الآلات، وسعر السهم الذي قد يعكس نموًا مستقبليًا كبيرًا. يتوقع السيناريو المتفائل استمرار النمو وقوة التنفيذ؛ بينما يتوقع السيناريو الأساسي استمرار الوضع دون مفاجآت كبيرة؛ أما السيناريو المتشائم فيتوقع حدوث انتكاسات ملموسة أو إعادة تقييم حادة. تبقى جميع هذه السيناريوهات الثلاثة مشروطة حتى نشر بيانات ديسمبر. يُقدّم هذا المقال معلومات عامة عن السوق، ولا يُعدّ نصيحة شخصية للشراء أو البيع.
نحلل خلفية انخفاض مؤشر كوسبي في 3 نوفمبر 2026، مع الأخذ في الاعتبار المخاوف بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، وضعف أسهم أشباه الموصلات، وتوازن العرض والطلب لدى المستثمرين الأجانب. كما لخصنا المتغيرات التي يجب مراقبتها في 4 نوفمبر، بالإضافة إلى سيناريوهات متفائلة ومحايدة ومتشائمة.
لماذا انخفض سعر خام برنت في 2 نوفمبر 2026: الدبلوماسية الإيرانية، ومقارنة مضللة لتجديد العقود الآجلة، وأسعار التسوية الموثقة، وسيناريوهات 3 نوفمبر.
انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط في 2 نوفمبر 2026 مع تراجع المخاوف بشأن الإمدادات نتيجةً لآمال محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران. قارن بيانات التسوية والعوامل المحفزة وسيناريوهات 3 نوفمبر.
نحلل خلفية ارتفاع مؤشر كوسبي في 2 نوفمبر 2026. وقد لخصنا صافي مشتريات المؤسسات، وأرباح أشباه الموصلات، والصادرات القوية في أكتوبر، والمبيعات الأجنبية، والمتغيرات التي يجب التحقق منها في 3 نوفمبر.
ما الذي قد يؤثر على سهم ASML في ديسمبر 2026؟ ثلاثة سيناريوهات سعرية مع نطاقات اليورو، والافتراضات، والمخاطر، والتواريخ الرئيسية في ديسمبر.
ما الذي يمكن أن تفعله شركة ASML.AS في نوفمبر 2026؟ اطلع على السيناريوهات المتفائلة والأساسية والمتشائمة، ونطاقات الحساب، وأرقام الربع الثالث، والتواريخ الرئيسية للسوق.
توقعات أسهم شركة برودكوم لشهر ديسمبر 2026: ثلاثة سيناريوهات مشروطة لـ AVGO، والطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي، ومخاطر تمويل SPV بقيمة 63 مليار دولار، وافتراضات الأرباح، والتواريخ الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي.
توقعات شركة برودكوم لشهر نوفمبر 2026: مقارنة بين السيناريوهات المتفائلة والأساسية والمتشائمة بعد إغلاق سهم AVGO في 30 أكتوبر، مع التركيز على الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي ومخاطر التمويل والتواريخ الرئيسية.
توقعات شركة إنتل (INTC) لشهر ديسمبر 2026: استكشف سيناريوهات الصعود والهبوط والانخفاض، وتوجيهات الربع الرابع، ومخاطر مصانع الصب، والتواريخ الرئيسية المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي والوظائف والتضخم.
توقعات شركة إنتل (INTC) لشهر نوفمبر 2026: ثلاثة سيناريوهات مشروطة للأسهم بعد أرباح الربع الثالث، مع الطلب على أجهزة الكمبيوتر الشخصية، وإمدادات معالجات Xeon، ومخاطر مصانع الصب، والتواريخ الرئيسية.
