تحليل حتى 31 أكتوبر 2026، قبل أول يوم تداول في نوفمبر. يقف سهم ASML عشية شهر يشهد طلبًا قويًا استثنائيًا على معدات إنتاج الرقائق الإلكترونية، يتناقض مع توقعات السوق المرتفعة. أغلق التداول الهولندي لسهم ASML.AS يوم الجمعة 30 أكتوبر عند 1412.80 يورو ، مقارنةً بـ 1504.80 يورو في 29 أكتوبر، أي بانخفاض قدره 6.11%. هذه هي نقطة البداية لهذا التحليل، وليست تنبؤًا بحركة السعر القادمة.
يتعلق فحص السعر بالسهم العادي في بورصة يورونكست أمستردام، باليورو (ISIN NL0010273215). في 30 أكتوبر، أظهرت بيانات يورونكست معاملات بقيمة 1412.80 يورو، بما في ذلك تلك التي تمت في الساعة 17:38 بتوقيت وسط أوروبا (UTC+01:00) في أمستردام؛ وتم تحديث هذه البيانات في 31 أكتوبر الساعة 00:00 بتوقيت وسط أوروبا. يُتداول سهم ASML، المدرج في بورصة ناسداك، بالدولار الأمريكي، ولا يمكن تحويله إلى اليورو. المصادر: نظرة عامة على معاملات يورونكست أمستردام وصفحة سهم ASML الرسمية على موقع يورونكست .
تمثل نطاقات الأسعار الموضحة أدناه سيناريوهات حساسية افتراضية مختارة ذاتيًا لسعر الإغلاق في نهاية نوفمبر. وهي ليست أهدافًا سعرية من المحللين، أو احتمالات مُقدَّرة، أو نتائج صادرة عن شركة ASML. يمكن إعادة إنتاج هذه النطاقات: اضرب سعر إغلاق بورصة أمستردام البالغ 1412.80 يورو في 30 أكتوبر في 1 مضافًا إليه النسبة المئوية المذكورة لتغير السعر؛ ثم قرّب الناتج إلى أقرب يورو صحيح. تُعدّ نسب الصدمات المئوية افتراضات استكشافية وليست مستمدة من نموذج تنبؤ إحصائي.
| سيناريو | التغيير الافتراضي مقارنة بـ 30 أكتوبر | جدول البيانات بحلول نهاية نوفمبر | الحالة الرئيسية |
|---|---|---|---|
| مستبشر | من +8% إلى +18% | ما يقارب 1526-1667 يورو | تأكيد جديد على الطلب القوي على تقنيتي EUV/DUV وقدرة التوريد الموثوقة |
| السيناريو الأساسي | من -5% إلى +8% | ما يقارب 1342-1526 يورو | توقعات إيجابية للطلبات، ولكن لا يوجد تسارع أو تدهور غير متوقع. |
| متشائم | من -15% إلى -5% | ما يقارب 1201-1342 يورو | شكوك بشأن عمليات التسليم أو استثمارات العملاء أو تراخيص التصدير |
يبقى احتمال وجود سعر خارج هذه النطاقات قائماً. تتداخل حدود النطاقات بسبب النسب المئوية المختارة؛ وهذا لا يعني بالضرورة أن السيناريوهات تشترك في نفس الافتراضات الأساسية. علاوة على ذلك، قد يؤدي ارتفاع أو انخفاض قصير الأجل خلال شهر نوفمبر إلى انحراف كبير عن سعر الإغلاق الشهري النهائي.
تُصنّع شركة ASML، ومقرها في فيلدهوفن، أنظمة الطباعة الحجرية وتوفر برامج وخدمات تُمكّن الشركات الأخرى من تصنيع الرقائق الإلكترونية. ولا تُنتج ASML الرقائق بنفسها. تُظهر النتائج المنشورة في 14 أكتوبر إيرادات ربع سنوية بلغت 11.662 مليار يورو ، وهامش ربح إجمالي قدره 57.5% ، وصافي ربح قدره 4.960 مليار يورو . وبلغ عدد أنظمة الطباعة الحجرية الجديدة المباعة 113 نظامًا، مقارنةً بـ 86 نظامًا في الربع الثاني. وبلغت الإيرادات من صيانة الأنظمة المُثبّتة وخدماتها وتحديثاتها 3.289 مليار يورو.
التوقعات الرسمية هي: إيرادات تتراوح بين 14.2 مليار يورو و15.2 مليار يورو في الربع الأخير، بهامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 57%؛ أما بالنسبة للعام 2026 بأكمله، فتتوقع ASML إيرادات تتراوح بين 44 مليار يورو و45 مليار يورو بهامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 56%. هذه الأرقام هي توقعات أداء الأعمال للإيرادات وهامش الربح ، وليست تنبؤات بسعر السهم. يُرجى الاطلاع على التقرير الفصلي لشركة ASML بتاريخ 14 أكتوبر 2026 ، ونسخة البيان الصحفي الصادر عن ASML والمُقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية .
في شهر نوفمبر، تكتسب قصة الطلبات والطاقة الإنتاجية أهمية خاصة. فقد أفادت شركة ASML بأن العملاء يرفعون توقعاتهم بشأن الطلب على المعدات على المدى القريب والمتوسط، ويعود ذلك جزئيًا إلى الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. ووفقًا للشركة، فإن الطاقة الإنتاجية المخطط لها حاليًا لعامي 2027 و2028 لن تغطي الطلب المتوقع من العملاء بشكل كامل. ولذلك، تبحث ASML عن طاقة إنتاجية إضافية لعام 2028، بالإضافة إلى التوسع الذي نوقش سابقًا. ويُبدي بعض العملاء اهتمامًا بطلبات لعامي 2029 و2030. وهذا يُشير إلى رؤية مستقبلية طويلة الأجل، إلا أن هذا الاهتمام لا يُعد طلبًا نهائيًا قابلًا للتسليم. ولم يُقدم البيان الصحفي في هذا السياق رقمًا يُتيح للمستثمر حساب إجمالي الطلبات المتراكمة الحالية بسهولة.
يفترض هذا النجاح استمرار كبار العملاء في خططهم الاستثمارية لرقائق المنطق والذاكرة المتقدمة، وقدرة شركة ASML على تقديم شرح مقنع في نوفمبر/تشرين الثاني حول كيفية زيادة إنتاج أنظمة EUV وDUV. ومن شأن تصريحات العملاء القوية بشأن مصانع الرقائق، والدفعات المقدمة، أو طلبات شراء الآلات الجديدة أن تدعم هذا الافتراض. كما أن استمرار الطلب على تحديث الآلات المثبتة حاليًا قد يُسهم في ذلك، إذ يُتيح للعملاء الاستفادة من الطاقة الإنتاجية بشكل أسرع.
مؤشر قابل للملاحظة: راجع الإعلانات الرسمية الجديدة من شركة ASML أو عملائها الرئيسيين بشأن الاستثمارات الرأسمالية، وطلبات الطباعة الحجرية، وجداول التسليم. يُعدّ انتعاش الأسعار في حد ذاته مؤشرًا على معنويات السوق، وليس دليلًا على زيادة الطلب على الآلات. يُعتبر هذا المؤشر غير صالح في الحالات التالية: عندما يؤجل العملاء استثماراتهم، أو عندما تكون الطاقة الإنتاجية محدودة مسبقًا من قِبل الموردين أو التصاريح، أو عندما تُقلّل الإدارة بشكل واضح من أهمية وضوح الطلبات. لذا، يتطلب النطاق السعري المُشار إليه بـ 1526-1667 يورو، على سبيل المثال، أكثر من مجرد أرقام الربع الثالث القوية.
في السيناريو الأساسي، تبقى التوقعات للربع الرابع والطلب طويل الأجل سليمة بشكل عام، لكن ينقص السوق زخم حاسم جديد. وقد يتذبذب السعر حينها حول القيمة الأساسية، حيث يركز المستثمرون بالتناوب على حجم دفتر الطلبات، والتوقعات العالية لاستثمارات الرقائق المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وأسعار الفائدة، ووتيرة تسليم الآلات.
مؤشر واضح: تؤكد أخبار الشركات وتصريحات العملاء الاتجاه السائد منذ أكتوبر، دون تعديلات جوهرية على الاستثمارات أو خطط الإنتاج. كما يتوافق مع هذا السيناريو رد فعل اقتصادي كلي هادئ واستقرار أكبر في أسهم شركات التكنولوجيا الأوروبية. يصبح هذا السيناريو غير صالح في الحالات التالية: ظهور معلومات جديدة مقنعة بشأن طلبات إضافية كبيرة وتسليم أسرع (حينها يتحول المشهد إلى التفاؤل)، أو على العكس، بشأن انخفاض الطلب أو التأخيرات أو تشديد قيود التصدير (حينها يصبح السيناريو المتشائم أكثر ترجيحًا). يتراوح نطاق الحساب تقريبًا بين 1342 و1526 يورو.
يفترض السيناريو السلبي أن السوق يفتقر إلى الثقة الكافية في تحويل الاهتمام المستقبلي إلى طلبات، وإنتاج، وتركيب، وإيرادات. تتطلب أنظمة الطباعة الحجرية الكبيرة فترات انتظار طويلة: فوجود سجل طلبات كامل لا يعني إمكانية تصنيع جميع الأجهزة وشحنها وتشغيلها لدى العميل فورًا. كما أن نقص الإمدادات أو تغير وتيرة استثمار مصنعي الرقائق قد يؤثر على التوقيت المتوقع للإيرادات.
بالإضافة إلى ذلك، تظل القيود الجيوسياسية ذات أهمية. لدى هولندا نظام ترخيص لبعض معدات تصنيع الرقائق الإلكترونية المتقدمة؛ وشرط الترخيص لا يعني حظرًا عامًا على التصدير. بالنسبة لشركة ASML، قد تترتب على تطبيق قواعد أكثر صرامة، أو تأخير إصدار التراخيص، أو تقييد إنفاق العملاء، عواقب وخيمة. اقرأ توضيح الحكومة الهولندية بشأن تراخيص التصدير .
مؤشر قابل للملاحظة: مراجعة تنازلية ملموسة لاستثمارات العملاء، أو قيود تصدير رسمية جديدة، أو تأخيرات واضحة في التسليم، أو توقعات أضعف من شركة ASML نفسها. يُعتبر هذا المؤشر غير صالح في الحالات التالية: عندما يؤكد العملاء خطط التوسع الخاصة بهم، وتزداد قدرة التسليم بشكل موثوق، ولا تتدهور توقعات الترخيص. يتراوح نطاق الحساب السلبي من حوالي 1201 يورو إلى 1342 يورو؛ وقد تحدث انحرافات أكبر في هذه الحالة أيضًا.
بالنسبة للقراء الهولنديين، يُعدّ التمييز بين مواعيد النشر في الولايات المتحدة وساعات عمل بورصة أمستردام أمرًا بالغ الأهمية. في هذه التواريخ، يكون توقيت نيويورك هو التوقيت الشرقي (UTC-05:00) ، بينما يكون توقيت أمستردام هو التوقيت المركزي الأوروبي (UTC+01:00) . لم تُنشر أرقام مكتب إحصاءات العمل المذكورة أدناه بعد في التاريخ المرجعي، وتخضع هذه الأوقات لتعديلات في الجدول الزمني.
| تاريخ | حدث | التوقيت الرسمي | ماذا بعد؟ |
|---|---|---|---|
| الجمعة، 6 نوفمبر 2026 | تقرير الوظائف الأمريكية لشهر أكتوبر | 08:30 نيويورك، بتوقيت شرق الولايات المتحدة (UTC−05:00)؛ 14:30 أمستردام، وسط أوروبا (UTC+01:00)؛ 13:30 بالتوقيت العالمي | تأثير التوظيف والأجور على توقعات أسعار الفائدة |
| الثلاثاء، 10 نوفمبر 2026 | معدل التضخم في الولايات المتحدة وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر | 08:30 نيويورك، بتوقيت شرق الولايات المتحدة (UTC−05:00)؛ 14:30 أمستردام، وسط أوروبا (UTC+01:00)؛ 13:30 بالتوقيت العالمي | تأثير التضخم على عوائد السندات وتقييمات أسهم النمو |
| مستمر في نوفمبر | بيانات من شركة ASML والموردين ومصنعي الرقائق | لم يتم تأكيد موعد محدد للنشر العام | النفقات الرأسمالية، والطلبات، والطاقة الإنتاجية، وتراخيص التصدير، وأوقات التسليم |
تُدرج مواعيد بدء اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأمريكية (FOMC) في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر في جدول منشورات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي لعام 2026. ووفقًا لجدول أعمال اللجنة الرسمي، لا تُعقد اجتماعات اللجنة الدورية بشأن أسعار الفائدة في نوفمبر ، حيث من المقرر عقدها في الفترة من 27 إلى 28 أكتوبر، ومن 8 إلى 9 ديسمبر 2026. مع ذلك، قد تؤثر الأخبار والخطابات ومحاضر الاجتماعات على توقعات أسعار الفائدة. ويُشير جدول أعمال المستثمرين الرسمي لشركة ASML إلى نشر نتائجها للربع الرابع والعام 2026 بالكامل في 27 يناير 2027 ؛ لذا، لا تتوقع بالضرورة صدور تقرير أرباح ربع سنوي جديد في نوفمبر.
السؤال الأساسي لشهر نوفمبر ليس ما إذا كانت شركة ASML قد قدمت أرقامًا قوية في أكتوبر - فهذه حقيقة معروفة - بل ما إذا كان المستثمرون سيحصلون على أدلة جديدة تُثبت إمكانية تلبية الطلب المستقبلي المرتفع في الوقت المحدد. وتُعزز طلبات العملاء الملموسة، والتوسع الموثوق في الطاقة الإنتاجية، واستقرار ظروف التصدير، من قوة السيناريو المتفائل. وباستثناء أي مفاجآت جديدة، يبقى السيناريو الأساسي إطارًا مرجعيًا مفيدًا. وفي حال خيبة أمل المستثمرين من استثمارات العملاء، أو حدوث تأخيرات، أو فرض قيود أكثر صرامة، يتحول التركيز إلى السيناريو المتشائم.
القيود المنهجية: هذا تحليل سيناريوهات قديم يستند إلى معلومات متاحة للجمهور حتى 31 أكتوبر 2026، ولا يُعد نموذجًا سعريًا مرجحًا احتماليًا أو توصية فردية بالشراء أو البيع. قبل اتخاذ أي قرار استثماري، يُرجى مراجعة الأسعار الحالية، والإعلانات الرسمية للشركات، والجداول الاقتصادية المُعدّلة؛ فقد يتأثر السعر أيضًا بتطورات لم تكن متوقعة في أي من السيناريوهات الثلاثة.
نحلل خلفية انخفاض مؤشر كوسبي في 3 نوفمبر 2026، مع الأخذ في الاعتبار المخاوف بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، وضعف أسهم أشباه الموصلات، وتوازن العرض والطلب لدى المستثمرين الأجانب. كما لخصنا المتغيرات التي يجب مراقبتها في 4 نوفمبر، بالإضافة إلى سيناريوهات متفائلة ومحايدة ومتشائمة.
لماذا انخفض سعر خام برنت في 2 نوفمبر 2026: الدبلوماسية الإيرانية، ومقارنة مضللة لتجديد العقود الآجلة، وأسعار التسوية الموثقة، وسيناريوهات 3 نوفمبر.
انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط في 2 نوفمبر 2026 مع تراجع المخاوف بشأن الإمدادات نتيجةً لآمال محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران. قارن بيانات التسوية والعوامل المحفزة وسيناريوهات 3 نوفمبر.
نحلل خلفية ارتفاع مؤشر كوسبي في 2 نوفمبر 2026. وقد لخصنا صافي مشتريات المؤسسات، وأرباح أشباه الموصلات، والصادرات القوية في أكتوبر، والمبيعات الأجنبية، والمتغيرات التي يجب التحقق منها في 3 نوفمبر.
ما الذي قد يؤثر على سهم ASML في ديسمبر 2026؟ ثلاثة سيناريوهات سعرية مع نطاقات اليورو، والافتراضات، والمخاطر، والتواريخ الرئيسية في ديسمبر.
ما الذي يمكن أن تفعله شركة ASML.AS في نوفمبر 2026؟ اطلع على السيناريوهات المتفائلة والأساسية والمتشائمة، ونطاقات الحساب، وأرقام الربع الثالث، والتواريخ الرئيسية للسوق.
توقعات أسهم شركة برودكوم لشهر ديسمبر 2026: ثلاثة سيناريوهات مشروطة لـ AVGO، والطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي، ومخاطر تمويل SPV بقيمة 63 مليار دولار، وافتراضات الأرباح، والتواريخ الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي.
توقعات شركة برودكوم لشهر نوفمبر 2026: مقارنة بين السيناريوهات المتفائلة والأساسية والمتشائمة بعد إغلاق سهم AVGO في 30 أكتوبر، مع التركيز على الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي ومخاطر التمويل والتواريخ الرئيسية.
توقعات شركة إنتل (INTC) لشهر ديسمبر 2026: استكشف سيناريوهات الصعود والهبوط والانخفاض، وتوجيهات الربع الرابع، ومخاطر مصانع الصب، والتواريخ الرئيسية المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي والوظائف والتضخم.
توقعات شركة إنتل (INTC) لشهر نوفمبر 2026: ثلاثة سيناريوهات مشروطة للأسهم بعد أرباح الربع الثالث، مع الطلب على أجهزة الكمبيوتر الشخصية، وإمدادات معالجات Xeon، ومخاطر مصانع الصب، والتواريخ الرئيسية.
